FlexAdvantage Blog Portfolio Trading Plotando sua otimização Os grandes fundos do índice e os fundos de investimento que negociam passivamente são populares nos dias de hoje, mas mover grandes posições sem incorrer em impactos no mercado pode ser um desafio. Fundos de pensões e fundos indexados que reequilibram periodicamente suas carteiras uma vez por mês ou uma vez por trimestre podem enfrentar riscos de negociação de carteira semelhantes. FlexPTS (Portfolio Trade Scheduler) Para resolver este problema, FlexTrade criou o FlexPTS. Uma ferramenta de otimização sofisticada que determina o melhor cronograma de negociação para carteiras. Depois de ter uma lista de negociação de portfólio com metas para comprar e vender, o FlexPTS gera um cronograma de ordens de compra e venda divididas em janelas de 15 minutos, de modo que os tamanhos alvo sejam atendidos no final do comércio. Representando a terceira etapa da oferta avançada de análise FlexEdge da empresa, o FlexPTS foi projetado para janelas de vários dias e gerenciamento de carteiras globais. A biblioteca de otimização matemática conhecida da IBM ILOG CPLEX é usada sob o capô. O produto é direcionado para empresas de compra ou venda que negociam durante um período de meio dia, um dia ou vários dias porque partes da lista comercial são ilíquidas. Illiquid significa que o valor que precisa ser negociado em nome do portfólio é alto em relação aos volumes diários médios, explica Ran Hilai, vice-presidente de otimização de portfólio da FlexTrade. Como funciona o FlexPTS Para evitar custos de impacto do mercado, as empresas de compra e venda podem executar suas idéias através do otimizador FlexPTSs, o que gera um cronograma de negociação de quanto em cada nome para comprar e vender. O agendamento de comércio baseado em portfólio é fornecido através de algoritmos de otimização de última geração, análise de risco de portfólio e modelagem de impacto de mercado. Utilizado pelas mesas de negociação do programa, o FlexPTS emprega um algoritmo de negociação de portfólio de falta de implementação para ajudar os comerciantes a atingir o índice de preços de chegada. O déficit de implementação é uma medida da diferença entre o preço médio de execução e o preço quando o pedido chega na mesa de negociação. Além disso, os comerciantes precisam minimizar o risco de preço, mas estes podem ser objetivos conflitantes, explica Hilai. Se alguém quiser minimizar o custo relativo ao preço da chegada, eles precisam levar muito tempo negociando passivamente. Mas se alguém quiser negociar perto do preço da chegada para reduzir seus riscos, eles precisam negociar agressivamente antes que o preço mude, ele acrescenta. Negociar lentamente resulta em um baixo impacto no mercado, mas incorre em um alto risco de preço. No entanto, o comércio reduz rapidamente o risco de preço, mas resulta em um alto impacto, ele explica. O objetivo do FlexPTS é encontrar o cronograma representando o melhor trade-off entre esses dois objetivos conflitantes, mantendo as restrições dos clientes. Por exemplo, os clientes podem definir suas próprias restrições, tais como, restrição de caixa: uma limitação definida no desequilíbrio entre os valores de compra e venda da parte ainda não executada do portfólio. Restrição de participação: um limite de comércio em termos de porcentagem do volume diário médio (ADV) da janela aplicado a cada intervalo de comércio de 15 minutos. Controle de Risco de portfólio Embora a falta de implementação possa ser aplicada ao comércio de nomes únicos, agendar um portfólio inteiro é uma maneira mais efetiva de reduzir o risco, especialmente se for um portfólio longo. Isso é verdade porque o programador usa correlações de preços observadas para reduzir o risco de um comércio. Se este for um reequilíbrio do fundo, você geralmente possui uma carteira de compra e venda, ilustra Hilai. Ao aderir a um cronograma de negociação, você pode entrar no portfólio e fazer algumas negociações cedo que podem melhorar o erro de rastreamento das compras em relação às vendas, diz Hilai. Então, uma vez que o erro de rastreamento é reduzido, você pode demorar mais tempo e trocar mais passivamente, já que você se encontra no portfólio e não precisa gastar mais tempo em hedging, explica Hilai. O controle de risco é todo o ponto. O FlexPTS permite ao comerciante controlar o risco em todo o portfólio. Um agendador de comércio estima a volatilidade de qualquer carteira usando um modelo de risco de portfólio, que, por sua vez, fornece estimativas da volatilidade de cada estoque e a correlação entre fatores de risco, como setores e indústrias, fatores fundamentais e estatísticos. Modelos de Risco O FlexPTS incorpora o modelo de risco diário da Northfield Information Services, Inc .. ou este modelo pode ser substituído por qualquer cliente ou modelo de risco de terceiros. O modelo de risco está analisando todo o portfólio e cada nome possui correlações com outros nomes no portfólio. Alguns nomes são removidos imediatamente, porque isso irá remover o risco. Agendando seus negócios Em termos de agendamento de portfólio, se um comerciante se livrar dos nomes que estão adicionando riscos, os retornos irão melhorar. No entanto, os retornos, especialmente a longo prazo, dependem da seleção dos gestores de carteira de participações. O FlexPTS trata apenas do custo de negociação em relação ao preço da chegada. O risco tem muito a ver com a correlação entre os nomes no portfólio, explica Hilai. Como resultado da execução do FlexPTS, o comerciante obterá um cronograma de negociação para completar o comércio. Enquanto o PTS não seleciona os nomes para o comércio, ele simplesmente sugere um comércio. Se o comerciante vai linha por linha, os nomes que serão concluídos cedo serão os nomes líquidos, enquanto os nomes ilíquidos serão finalizados por último, explica Hilai. Se os comerciantes se desviam da programação sugerida devido a razões como uma combinação de pool escuro em um nome ilíquido, o otimizador FlexPTS pode ser invocado várias vezes para re-otimizar o cronograma de comércio restante. Ao contrário da maioria dos algoritmos disponíveis, o FlexPTS, que lida com horários de dia inteiro, de um dia ou de vários dias, pode determinar automaticamente o tamanho ideal da janela comercial. Under the Hood Uma vez que o FlexPTS é um otimizador, ele possui uma função de utilidade com restrições. A função de utilidade é definida como a minimização do custo de impacto do mercado esperado mais o risco de mercado esperado. A utilidade é construída com duas funções: o impacto esperado do mercado com base no modelo que o FlexPTS está usando em todo o portfólio e a duração do comércio. O FlexPTS coloca o risco, que é a raiz quadrada da variância na função de utilidade e o troca contra o custo esperado. Outros sistemas podem usar a variância porque é matematicamente mais fácil, mas dá resultados inferiores, de acordo com Hilai. O Processo em Ação Ao medir o risco em todo o portfólio, um determinado horário de um dia poderia instruir o comerciante a executar 26 transações diferentes em intervalos de 15 minutos. O modelo de risco proporcionará a variância. Então, o FlexPTS adicionaria as variações de todas as 26 negociações e, em seguida, levaria a raiz quadrada da soma. Isso resulta na variação esperada em relação ao preço da chegada, de acordo com Hilai. No final do cronograma, seja o lado da compra ou do lado da venda, o comerciante deve completar a quantidade total de execução exigida pelo gerente de portfólio, diz Hilai. Essas são as restrições e a função de utilidade existe para minimizar o Valor em Risco, diz ele. Confidencialidade Para preservar a confidencialidade de sua estratégia, comprar comerciantes de lado pode otimizar seus negócios sem expor a lista inteira ao lado da venda. Em vez de enviar toda a lista, os negócios podem ser encaminhados para mesas de venda ou servidores algorítmicos em pedidos menores seguindo a programação ideal fornecida pelo FlexPTS. Conclusão Os usuários podem acessar ações do FlexPTS na barra de ferramentas no FlexTRADER EMS. Depois que um portfólio é otimizado, o cronograma resultante pode se tornar parte integrante de qualquer estratégia de execução no FlexTRADER, incluindo o uso de algoritmos de negociação personalizados e todas as piscinas escuras disponíveis. Durante a negociação, várias análises do FlexPTS atualizam constantemente no front-end do FlexPTS. Para obter mais informações sobre o FlexPTS e sua integração com o seu sistema, entre em contato conosco no salesflextrade. Pioneira no desenvolvimento de sistemas de negociação não lineares de amplificadores de máquinas e filtragem de impulsos de sinal desde 1979. Iniciou o Raden Research Group em 1982 e supervisionou o desenvolvimento do PRISM (Pattern Recognition Modelagem de Síntese de Informação). Técnico de mercado fretado certificado pela The Market Technicians Association desde 1992. Comerciante de ações de Spear, Leeds e Kellogg 1997 2002. Professora adjunta de finanças que documente um curso de graduação em análise técnica, mineração de dados e análises preditivas para MBA e estudantes de engenharia financeira de 2002 Até 2011. Autor da Análise Técnica Baseada em Evidências publicada por John Wiley amp Sons 2006. Primeiro livro popular para lidar com o viés de mineração de dados e o Método de Permutação de Monte Carlo para gerar p-valores livres de polarização. Co-designer da TSSB (Trading System Synthesis and Boosting), uma plataforma de software para o desenvolvimento automatizado de sistemas de negociação baseados em modelos preditivos estatisticamente sólidos. Editor de amplificador de autor da Aprendizagem estatística de máquinas de som para a negociação algorítmica de instrumentos financeiros. Desenvolvimento de sistemas de negociação baseados em modelos preditivos usando o TSSB. Propôs um método para a purificação de indicadores e Pure VIX Inovou o conceito de aumento de sinal: usando a aprendizagem de máquina para melhorar o desempenho das estratégias existentes. Estabilidade de correlação da janela móvel e seu uso na avaliação de indicadores, Journal of the Market Technicians Association, Spring 1992 pp. 21-28 Filtros de sinal de reconhecimento de padrões, Journal of the Market Technicians Association, Spring 1991, pp.42-51 The Cells Method of Indicator Avaliação, A Enciclopédia dos Indicadores Técnicos de Mercado, capítulo 15, de Colby e Meyers, Dow Jones-Irwin, 1988 Reconhecimento de Padrões de Inteligência Artificial Aplicados à Previsão de Tendências do Mercado Financeiro, Journal of the Market Technicians Association, maio de 1985 pp. 91-132 Inteligência Artificial Amostra Reconhecimento de padrões para auxiliar o analista de mercado, análise de software de investimentos e investimentos, tutorial de três partes, Summer, Fall amp, edição de inverno 1984. Cybernetics, The Trading Approach para os anos 80, Commodities Magazine, janeiro de 1980. Análise técnica baseada em evidências: Application the Scientific Método e Inferência Estatística para Sinais de Negociação. John Wiley amp Sons, novembro de 2006 Indicadores de sentimento purificados para o Mercado de ações publicado no Journal of Technical Analysis, 2010. Os interesses externos de Davids incluem esqui, caminhadas, tricô e trompete de jazz. Dr. Timothy Masters tem um doutorado em estatística, com especializações em estatística aplicada e computação numérica. Ele é o autor de quatro livros altamente conceituados sobre inteligência artificial (Recuperação prática de redes neurais em processamento de sinal e imagem C com redes neurais Algoritmos avançados para redes neurais Algoritmos neurais, romances e híbridos para a Previsão de séries temporais. O Dr. Masters trabalhou na Campo de negociação automatizada de instrumentos financeiros desde 1995. Antes disso, ele desenvolveu software para aplicações de engenharia biomédica e de sensoriamento remoto. Sua pesquisa atual se concentra em algoritmos para controlar o viés de mineração de dados, a fim de avaliar com precisão o potencial de desempenho dos sistemas automáticos de negociação de mercado. Também está desenvolvendo ferramentas gráficas e analíticas para ajudar os comerciantes financeiros a entender melhor a dinâmica do mercado. Seus interesses externos incluem música (ele toca teclado, violino e baixo em várias bandas) e as artes marciais (ele é um faixa-preta de segundo grau que estuda Washin - Ryu Karate com o Mestre Hidy Ochiai.) Mais sobre Tim Masters, incluindo informações sobre seu último livro Avaliando e melhorando a previsão e a classificação. Pode ser encontrado em TimothyMasters. info.
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